› › Developpement Financier Instabilite Financiere Et Croissance Economique

Développement financier, instabilité financière et croissance économique

Author : Kangni Kpodar

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Page : 341 pages

File Size : 34,44 MB

Release : 2006

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La théorie économique suggère que le développement financier est favorable à la croissance économique. Cependant, certaines politiques de libéralisation financière se sont soldées par des échecs, ce qui a conduit à jeter un certain doute sur la généralité de la relation entre le développement financier et la croissance. L’objet de cette thèse est d’explorer les raisons pouvant expliquer ces points de vue divergents et d’en évaluer les conséquences pour la réduction de la pauvreté. Tout d’abord, nous considérons que le développement financier risque d’être simultanément une source d’instabilité financière de telle sorte que l’effet bénéfique du développement financier sur la croissance soit amoindri. Ensuite, nous étudions l’existence d’effets de seuil dans la relation entre le développement financier et la croissance. Il se peut qu’il existe un seuil minimum de développement économique en dessous duquel le développement financier n’a pas d’impact significatif sur la croissance, principalement à cause de la faiblesse de l’épargne et de la rentabilité des investissements. Enfin, étant donné que la littérature économique s’est peu consacrée à la relation entre le développement financier et la réduction de la pauvreté, nous nous sommes également intéressés à l’impact favorable que le premier peut avoir sur le second au-delà de son effet indirect qui passe par la croissance. Se faisant, nous tenons aussi compte de l’impact néfaste que l’instabilité financière peut avoir sur les pauvres. L’analyse économétrique effectuée sur un panel de pays en développement avec des données quinquennales sur la période 1966-2000 nous a permis de valider nos hypothèses théoriques



Croissance Economique et Développement Financier

Author : Jude Eggoh

Publisher : Editions Universitaires Europeennes

Page : 448 pages

File Size : 10,78 MB

Release : 2010-11

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ISBN : 9786131526770

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La presente these analyse la relation entre la finance et la croissance. D'abord nous montrons que la relation entre le developpement financier et la croissance peut etre caracterisee par des equilibres multiples. Ensuite, nous trouvons que l'equilibre financier est preferable a l'equilibre non financier. Enfin, nous montrons que l'allocation des ressources productives dans le secteur financier accroit son efficacite et ameliore la croissance economique. L'evaluation empirique a permis de montrer dans un premier temps que le developpement financier est positivement associe a la croissance. Aussi, l'instabilite financiere n'affecte la croissance economique qu'a court terme. Quant a la causalite entre les deux variables, elle est marquee par une relation reciproque aussi bien dans les pays developpes, qu'en developpement. Enfin, nous montrons que la relation entre le developpement financier et la croissance est non lineaire; ce qui valide les resultats theoriques obtenus a travers les equilibres multiples. Cette non linearite peut dependre non seulement des parametres structurels, mais aussi des politiques economiques mises en oeuvre.



Croissance économique et développement financier

Author : Jude Comlanvi Eggoh

Publisher :

Page : 0 pages

File Size : 45,32 MB

Release : 2009

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La présente thèse analyse la relation entre la finance et la croissance à travers des essais de modélisation théorique et des évaluations empiriques. (i) Les contributions théoriques peuvent se résumer en trois points : d'abord nous montrons à l'aide d'un modèle simple de croissance endogène que la relation entre le développement financier et la croissance peut être caractérisée par des équilibres multiples. Ensuite, au moyen d'un modèle de croissance à générations imbriquées, nous trouvons que l'équilibre financier est préférable à l'équilibre non financier dans la mesure où la proportion du revenu investi en actifs illiquides ainsi que le taux de croissance sont plus élevés au niveau du premier équilibre que du second. Enfin, en intégrant l'innovation financière dans le cadre théorique des modèles de croissance endogène, nous montrons que l'allocation des ressources productives dans le secteur financier accroît son efficacité et l'effet d'externalité sur le secteur réel, qui contribuent à améliorer la croissance économique. (ii) L'évaluation empirique a permis de montrer dans un premier temps que le développement financier est positivement associé à la croissance. Aussi, malgré la corrélation positive entre le développement financier et son instabilité, cette dernière n'a d'impact négatif sur la croissance qu'à court terme. Quant à la causalité entre les deux variables, elle est marquée par une relation réciproque aussi bien dans les pays développés, qu'en développement. Enfin, nous montrons que la relation entre le développement financier et la croissance est non linéaire ; ce qui valide les résultats théoriques obtenus à travers les équilibres multiples. Cette non linéarité peut dépendre non seulement des paramètres structurels, mais aussi des politiques économiques mises en oeuvre. Ce qui permet d'identifier les caractéristiques structurelles et les outils de politique économique pour une relation étroite entre les secteurs réel et financier.



Comprendre le système financier : De la croissance à l'instabilité

Author : Jean-Pierre Biasutti

Publisher : Bréal

Page : 30 pages

File Size : 28,13 MB

Release : 2023-12-15

Category : Business & Economics

ISBN : 2749553482

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La crise financière de 2008, d'une gravité inédite, a rappelé la complexité et l'importance des institutions financières du capitalisme mondial. Si l'histoire économique enseigne que la finance est au cœur des phases de crise, elle montre aussi que des systèmes financiers efficaces et innovants sont indispensables au développement économique. L'ambition de cette 4e édition consiste à décrire le fonctionnement des mécanismes nécessaires au financement de l'économie et à montrer en quoi ils participent de la croissance, mais sont aussi susceptibles de générer une instabilité et appellent dès lors une régulation.



EFFETS DU DEVELOPPEMENT DU SECTEUR FINANCIER SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE

Author : BULENT.. GULOGLU

Publisher :

Page : 294 pages

File Size : 35,95 MB

Release : 2000

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L'OBJET DE CETTE RECHERCHE EST D'APPORTER DES ELEMENTS DE REPONSE A LA QUESTION DE SAVOIR SI LE DEVELOPPEMENT DU SECTEUR FINANCIER INFLUENCE LA CROISSANCE ECONOMIQUE. NOS ESTIMATIONS INITIALES EN DONNEES DE PANEL COUVRANT UN GRAND NOMBRE DE PAYS DEVELOPPES ET EN DEVELOPPEMENT NE PERMETTENT PAS DE REPONDRE PRECISEMENT A CETTE QUESTION. POUR MIEUX L'ECLAIRER NOUS AVONS DANS UN PREMIER TEMPS TENTE DE DISTINGUER L'INFLUENCE DES POLITIQUES DE REPRESSION ET DE LIBERALISATION FINANCIERE SUR LE DEVELOPPEMENT DU SECTEUR FINANCIER ET SUR LA CROISSANCE. POUR CE FAIRE NOUS AVONS ANALYSE L'EFFET DU DEVELOPPEMENT DU SECTEUR FINANCIER SUR LA CROISSANCE PENDANT, ET APRES, LA PERIODE DE LIBERALISATION FINANCIERE. NOTRE ETUDE EMPIRIQUE DANS LA PREMIERE PARTIE NE PERMET PAS CEPENDANT D'AFFIRMER QUE L'INFLUENCE DU DEVELOPPEMENT DU SECTEUR FINANCIER SUR LA CROISSANCE DEPEND DE SA LIBERALISATION. AINSI LA PRISE EN COMPTE DES REFORMES NE PERMET GUERE DE RENDRE COMPTE DES LIENS COMPLEXES ENTRE LE DEVELOPPEMENT FINANCIER ET LA CROISSANCE. C'EST POURQUOI DANS LA DEUXIEME PARTIE NOUS AVONS TESTE L'HYPOTHESE D'EXISTENCE D'EQUILIBRES MULTIPLES ET D'EFFETS DE SEUIL DANS LE PROCESSUS DE CROISSANCE. NOTRE DEUXIEME ETUDE EMPIRIQUE CONFIRME L'EXISTENCE D'EQUILIBRES MULTIPLES ET DES EFFETS DE SEUIL DU DEVELOPPEMENT FINANCIER SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE ET FAIT APPARAITRE DEUX RESULTATS SIGNIFICATIFS : PREMIEREMENT LE NIVEAU DE DEVELOPPEMENT FINANCIER SEMBLE ETRE UN FACTEUR IMPORTANT POUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE. MAIS CONTRAIREMENT A CE QUE SUGGERENT DE NOMBREUSES ETUDES EMPIRIQUES EN COUPE TRANSVERSALE, IL NE PARAIT PAS AVOIR UN EFFET DIRECT POSITIF SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE. IL INFLUENCE EN FAIT CELLE-CI A TRAVERS UNE AUGMENTATION DE LA PRODUCTIVITE DE L'INVESTISSEMENT. DEUXIEMEMENT LES MARCHES D'ACTIONS SEMBLENT COMPLETER LES BANQUES PLUTOT QUE LES REMPLACER ET LEUR DEVELOPPEMENT SEMBLE EXIGER AU PREALABLE UN SECTEUR D'INTERMEDIATION FINANCIERE DEVELOPPE.



En finir avec le règne de l'illusion financière

Author : Jacques de Larosière

Publisher : Odile Jacob

Page : 111 pages

File Size : 23,54 MB

Release : 2022-09-07

Category : Business & Economics

ISBN : 2415002755

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« Nous savons tous que notre monde s’est beaucoup endetté depuis des décennies et que sa “financiarisation” a atteint des proportions jamais atteintes auparavant, du moins en temps de paix. Mais quelle est la gravité de ce phénomène ? Quelles sont ses conséquences sur la solidité de notre système financier, sur le fonctionnement de notre économie et sur l’avenir même de notre société ? Il faut surtout comprendre comment notre monde a changé subrepticement de modèle : il a glissé, depuis deux décennies, vers un paradigme étrange, celui où l’essentiel de l’activité économique se traduit désormais par la hausse des valorisations d’actifs financiers au détriment de la croissance, des revenus salariaux et de l’investissement productif. Il est temps de mettre fin au règne de l’illusion et de remettre en valeur les ressorts économiques fondamentaux sans lesquels il ne peut y avoir de vraie croissance. » J. de L. « Personne aujourd’hui n’a l’expérience et l’acuité de Jacques de Larosière en matière de finance mondiale. Le cri d’alarme, pressant et convaincant, contenu dans cet ouvrage mérite et même exige l’attention de la communauté financière mondiale. » Lawrence Summers, ancien secrétaire au Trésor des États-Unis et président émérite de Harvard « Une lecture indispensable pour ceux qui veulent comprendre les “illusions économiques”. » Kevin Warsh, professeur à Stanford et ancien membre de la Federal Reserve (2006-2018) « Ce livre crucial est une critique sévère des contes de fées qui ont guidé l’action des banques centrales au cours des dernières décennies. » Vito Tanzi, président honoraire de l’Institut international de finances publiques Jacques de Larosière a fait toute sa carrière au sommet des institutions financières : il a d’abord dirigé le Fonds monétaire international (1978-1987), avant de devenir gouverneur de la Banque de France (1987-1993), puis président de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (1993-1998). Il est membre de l’Académie des sciences morales et politiques. Il est notamment l’auteur de 40 ans d’égarements économiques.



Le développement du système financier et la croissance économique

Author : Marc Abdel Hay

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Page : 794 pages

File Size : 28,65 MB

Release : 2003

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Le système financier est au cœur de la relation entre l'épargne et l'investissement et son développement est considéré par les modèles de croissance endogène comme étant favorable à la croissance économique. Cette affirmation est loin d'être sûre, ce qui justifie la problématique de notre étude qui consiste à comprendre et à analyser l'interaction entre le développement du système financier et l'évolution de la croissance économique. Afin de mener notre étude, nous avons choisi de construire deux parties composées chacune de quatre chapitres. La première partie va s'intéresser à la relation entre les intermédiaires financiers et la croissance du point de vue théorique et empirique. La deuxième partie de cette thèse va s'attacher à introduire les marchés financiers dans l'analyse afin d'étudier l'ensemble du système financier, tout en prenant en compte aussi l'impact de la demande, en introduisant dans un dernier chapitre, les entreprises et les ménages.



Impact de la mutation du système financier sur la croissance économique

Author : Inès Ghazouani

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Page : 494 pages

File Size : 47,29 MB

Release : 2008

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Dans le cadre de la mutation du système financier, les pays en développement se trouvent amenés à suivre les plus développés et ouvrir leurs comptes de capital. Dans une perspective avantages – inconvénients, plusieurs arguments théoriques sont présentés à l'appui des relations liant la libéralisation financière et la croissance économique. Nous tentons dans ce travail de comprendre et concilier la coexistence d'une littérature favorable à la libéralisation financière et une approche nettement plus critique. Les effets favorables de la libéralisation des mouvements de capitaux sur la croissance économique et les effets défavorables des crises financières sont souvent intiment liées. Une revue de la littérature nous permettra de dévoiler la divergence des résultats empiriques, confirmant ainsi les grandes difficultés d'un tel travail.Conscients des risques liés à la libéralisation désordonnée des mouvements de capitaux qui sont désormais redoutables, nous essayons de répondre à la question : comment mener une libéralisation qui permet d'atteindre une croissance forte ? Nous nous pencherons sur les effets de la libéralisation des mouvements de capitaux sur la croissance dans les pays MEDA, qui ont adhéré au partenariat Euro-Méditerranéen, durant la période 1984-2005, en identifiant les conditions nécessaires en termes de développement financier et de solidité du système bancaire permettant à ces pays de tirer profit d'une intégration optimale. Cette analyse montre qu'une politique d'ouverture du compte de capital, destinée à promouvoir la croissance, ne doit pas se faire dans n'importe quel environnement financier et que par delà le respect des règles prudentielles, rarement effectif, la libéralisation des mouvements de capitaux ne peut pas garantir le succès de cette politique, ce qui explique a priori la supériorité des effets négatifs de la libéralisation financière dans ce travail.



Le Rôle des marchés de capitaux dans la croissance et le développement économiques

Author : Brou Emmanuel Aka

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Page : 263 pages

File Size : 11,30 MB

Release : 2005

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L’objectif de cette thèse est de contribuer aux niveaux théorique et empirique à l’analyse sur le lien finance-croissance tout en insistant sur le rôle des banques et sur celui des marchés. La question centrale est la suivante : dans quelle mesure le développement financier (DF) stimule-t-il la croissance et le développement économiques ? La première partie consiste à développer des modèles de croissance endogène intégrant le secteur financier et à tester empiriquement l’effet du DF sur la croissance. La deuxième partie aborde les déterminants de la durée de la stabilite bancaire, le phénomène de contagion à travers les marchés de capitaux et les mesures pour renforcer la stabilité financière. Les principaux résultats sont les suivants : (1) Il existe un lien théorique positif entre le DF et la croissance avec toutefois des effets de seuil. (2) Un système financier (SF) basé sur les banques ne pourrait amorcer un processus de croissance que si le développement éducatif a franchi un certain seuil permettant aux banques de collecter et d’allouer efficacement les ressources . Un SF à prééminence de marché ne pourrait stimuler la croissance que si le développement économique a atteint un certain seuil permettant aux agents économiques de prendre part au marché. (3) Il apparaît plusieurs cas où le sens de la causalité part de la finance à la croissance. (4) Le SF mondial a de fortes chances de connaître une crise bancaire tous les 10 ans ou plus, même si il a été stable jusqu’à la période précédant la crise. (5) Le marché boursier américain apparaît comme le leader mondial : les chocs sur le marché américain se transmettent rapidement aux autres marchés. Alors que Hong Kong et Thaïlande apparaissent comme les leaders de la zone asiatique. Les implications de politiques économiques sont : (a) Les pays en voie de développement ont intérêt à développer leurs systèmes financiers par la voie d’une libéralisation financière progressive. (b) Les pays en voie de développement ont intérêt à investir dans l’éducation pour que le système bancaire, principale composante de leurs systèmes financiers, puisse stimuler la croissance économique. (c) Une surveillance permanente du système financier mondial qui passe par une coordination internationale des efforts de supervision prudentielle et de réglementation au niveau national.